美联储缩减QE规模时点成疑 高盛:或在明年3月

　　【机构视点】

　　花旗银行:美联储将从“具体实施方式”的角度开始讨论削减QE。

　　高盛:美联储首次缩减QE的时间更可能是明年3月。

　　苏格兰皇家银行:市场可能低估了美联储削减QE的速度;美联储可能在12月、1月和3月的任何一个月份削减QE,其中一种可能是,预先承诺可能在1月削减QE。

　　摩根大通:11月就业报告让我们“闻到了一些缩减QE的味道”。如果美联储同时下调IOER,将会使其与市场的沟通机制复杂化。

　　摩根士丹利:美联储将在明年3月开始削减QE,同时还会将失业率门槛下调至6%。(目前为6.5%)

　　现 状

　　伯南克将上演“告别秀”

　　2013年12月、2014年1月、2014年3月,QE究竟何时退?2014年,美联储100岁。当地时间12月17日至18日,美联储联邦公开市场委员会(即俗称的FOMC)将召开本年度最后一次决策会议,是今年缩减QE的最后机会。据《国际金融报》记者了解,美联储主席伯南克将在12月18日会议结束后,立刻对市场发表对会议的解释讲话。

　　12位委员,将把美国每月850亿美元的央行购债计划(QE3),作为留给美联储100岁生日礼物?还是让伯南克亲手缩减QE3,作为主席生涯结束的礼物?事实上,如今QE3已骑虎难下,何时退、如何退都已经变得越来越复杂,连伯南克自己也表示难以理解。

　　目前来看,一直阻碍QE退出的重要原因——两党财政之争,仍然不能令人高枕无忧。

　　尽管上周五,美国众议院以压倒性优势通过两党预算协议,但本周,参议院或将进行投票,假设协议最终成为法律,将避免美国未来两年内再发生政府关门,但假设参议院未通过,财政不稳定又将影响美联储决心。

　　近期美国各项经济数据捷报频传,其中上周公布的失业率已经达到了7%。7%的失业率、2%的通胀率,曾被伯南克作为QE3退出的两大硬门槛。

　　人员结构将发生重大变动,委员会12名委员,7名将换人。虽然下一任主席耶伦被认为是鸽派(态度温和,倾向保持现状),但奥巴马即将提名的副主席费舍尔,却是强硬的鹰派。《国际金融报》记者统计发现,曾为伯南克导师的费舍尔近几个月以来一直为退出QE摇旗呐喊,措辞严厉地警告QE对经济的损害。